敏华控股回应卖空：早盘暴涨26%

连日来，敏华控股和达利食品两家港股上市公司遭遇境外做空机构攻击。

在经历了最初的恐慌性股价下跌后，两家公司奋起反击，暂时赢得了第一轮胜利。

“资本市场打假专家”浑水曾一度导致辉山乳业股价一夜暴跌。

如今他又出山了，虎视眈眈地在美国、新加坡、深圳等地设立子公司，主要从事沙发生产和销售。

敏华控股（01999.HK）。

?然而，浑水这次遭遇了困境。

6月9日早间复牌时，敏华控股股价飙升26.04%，收于6.56港元，涨幅为8.79%。

其早间公告称，浑水对该公司的指控毫无根据，包括各种失实陈述、与该集团有关的恶意和不实指控，以及明显的事实错误。

该公司已向香港证券及期货事务监察委员会提交正式投诉。

同时，敏华控股还强调，控股股东没有质押任何股份。

双方的战争起源于6月7日14:00，浑水在香港SOHN论坛上透露将做空敏华控股。

“公司有未披露的债务，且负债比申报金额至少高出48%。

”股价暴跌 6月9日，漫华控股在澄清公告中明确表示，浑水使用的中国人民银行征信报告和工商局数据并不反映其2017年年报数据。

工商局数据中，曼华家具制造（惠州）有限公司其他应付款15.2亿元为2016年末，并未反映曼华控股2017年3月末的财务状况同时，针对税务数据不一致的指责，敏华控股还表示，税收优惠需要经过监管机构审核并在规定时限内得到相关监管机构的批准，并且必须经过审核登记批准并在其生效之前由税务和其他主管部门审查。

2013年3月31日的财务报告中，相关中国子公司因尚未获得税务机关批准，采用25%的税率。

至于浑水指责其大部分门店管理不善，敏华控股的57家门店中有15家被关闭。

曼华控股表示，浑水的调查不准确、存在缺陷，且没有具体说明具体时间点。

?早在6月6日，外界就开始猜测浑水新的做空目标是曼华控股，当天该股大幅下跌。

随后，敏华控股宣布回购股份计划。

公告称，公司根据去年7月股东大会授权，于6月6日在市场回购公司股票500万股。

收购价格为每股6.79港元，总使用资金为3,395万港元。

该批回购股份随后将被注销。

受此利好消息影响，敏华控股股价7日早间迅速上涨，涨幅一度超过7%。

然而，浑水公布做空名单后，敏华控股股价开始暴跌，短短10分钟跌幅超过10%，一度扩大至15.4%。

当日14时30分，敏华控股停牌。

截至发稿，敏华控股跌10.00%，收于6.03港元。

多重质疑浑水创始人卡森·布洛克表示，有足够证据狙击曼华，其负债比申报金额至少高出48%。

卡森·布洛克指出，从出口数据分析，敏华的税率存在问题。

其50%的净利润来自澳门，但该公司尚未公布。

根据现场考察，浑水认为，敏华的门店经营情况比同行差。

许多商店已关闭，57 家分店中有 15 家不再营业。

上海的门店销量下降，经销商的经销模式也存在问题。

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敏华控股在澳门有一家公司，一半的利润来自这家公司。

浑水认为，这要么是避税，要么是利润虚增。

敏华控股声称的0%关税，往好了说是避税，往坏了说就是欺诈。

在资金方面，浑水认为敏华控股拥有大量现金，而中国企业经常使用不同的方式增加现金，而且其资产负债表也非常干净，因此非常可疑。

债务方面，漫华控股在2017年3月31日的报告中表示，其债务为10.5亿港元，而浑水认为旗下惠州公司之一的债务为15.5亿港元，远超报道数字。

此外，卡森·布洛克提到，这两天敏华控股股价大幅下跌，但该公司并未出来澄清，这让他更加确定该公司存在问题。

针对浑水攻击并涉嫌夸大盈利能力，独立股票评论员David Webb评论称，专门从事家具生产的敏华并没有专注于主业，而是涉足酒店等房地产业务，最终导致了问题。

巧妙的发布时机 “无风不起浪，事实上，前几天就有传言称敏华控股被做空机构瞄准，准备做空。

从近期的做空量来看，我们可以看到有了显着的增长。

”一位不愿透露姓名的内部人士表示，浑水此举的时机非常完美。

当时，敏华控股的几位高管正在美国出差。

浑水公司在香港当地时间下午宣布了这一消息，当时正值美国时间凌晨，充分利用了时差。

“浑水认为，敏华控股的经营数据不真实。

事实上，类似的造假行为在海外上市的民营企业中并非独有，海外审计师很难掌握真实的数据。

”香颂资本执行董事沉萌在接受《国际金融报》记者采访时表示，现在正是企业发布季报的时候。

浑水不认同敏华控股在香港公布的财务数据。

不排除除敏华以外的其他公司也为了拉高股价而作出虚假报告。

财务数据。

业绩好但麻烦多 ?官方资料显示，曼华控股成立于1992年，主营业务涉及沙发、床垫、板式家具、家具配件的研发、销售等服务。

说到“CHEERS”沙发，很多人都会很熟悉。

它是敏华的产品。

公开资料显示，其生产基地主要位于惠州、吴江、天津。

敏华控股的大部分收入来自ODM（原始设计制造）模式下的海外销售，北美和欧洲是其主要出口市场。

其中，美国是最重要的海外市场。

2012-2016财年，来自美国的收入占总收入的50%以上。

此外，2015年，敏华控股董事局主席黄敏利在接受媒体采访时表示，“二十多年来，公司业务逐年增长”。

敏华控股于2005年6月16日在新加坡证券交易所上市，成为第一家在新加坡证券交易所主板上市的中国家具企业。

2010年4月9日，敏华在香港联交所主板上市。

上市后，2007年至2017年3月，敏华控股营收从8.8亿港元增至77.9亿港元，增长8.85倍，净利润从2007年的不到1亿港元增至2017年3月的17.51亿港元港元，升值约18倍。

尽管黄敏莉坚称公司营业收入一直保持增长，但2017年以来，敏华控股在海外市场尤其是美国市场的发展乏力。

随着沙发原材料价格下跌，敏华在美国的竞争对手选择降价抢占市场份额。

但为了保持较高的毛利率，敏华并没有选择降低价格，因此逐渐失去了部分市场份额。

在美国市场遭遇挫折的同时，敏华在中国市场的收入却有所增长。

对此，浑水也公开质疑，在市场不景气、中国经济增速放缓的情况下，敏华在中国市场的收入能够超过海外，令人不解。

沉萌认为，敏华控股的出色业绩很容易成为做空者的目标，因此“放下枪口”。

事实上，敏华控股近年来一直保持相对低调，最后一次暴露在公众面前是在2016年11月15日，其董事长黄敏利来到乐视网，在需要的时候提供帮助。

当时，乐视陷入危机，贾跃亭身陷长江。

不少商学院学生纷纷向乐视伸出援助之手，送来6亿美元“救命稻草”，并荣获“中国好同学”称号。

当时有报道称敏华控股正在赞助乐视网。

最终，敏华控股宣布公司没有此类投资计划，而黄敏莉则表示，资助乐视网是个人投资，与公司无关。